OCC主席：GENIUS稳定币细则10月底前发布

导语

10月15日，美国货币监理署（OCC）署长 Jonathan Gould 在 DC Fintech Week 期间表示，OCC 落实 GENIUS 法案的最终实施细则预计"在不久的将来"发布，目标是 10 月底之前。这比之前 11 月的目标又提前了一点。

一、法案原文已经定了什么

GENIUS 法案（2025 年 7 月 18 日签署，公法 119–27）是美国第一部专门管稳定币的联邦法律。储备这一块，法律原文写死了，细则改不了：

看懂这张表的关键：储备的"硬标准"法律已经锁死，细则解决的是"怎么查、怎么罚、谁来批"。所以 10 月底的细则不会改变 1:1 这条红线，它决定的是发行方要交多少资本金、储备怎么分散、检查怎么做。

二、细则要填的细节（目前是提案口径）

OCC 今年 2 月放了 376 页的提案。以下数字都是提案里的，最终版可能调整：

美联储 9 月 24 日也放了自己的提案（管它监管的发行方）：运营风险资本按发行规模分三档——前 200 亿收 2%、接下来 300 亿收 1.5%、500 亿以上收 1%；赎回一般要求 2 个工作日内完成；储备跌破 1:1 必须通知美联储，要么补足要么清盘赎回。财政部 9 月 30 日还发了个临时最终规则，定了 100 亿美元这条线——低于这个数可以走州监管通道。

三、时间线：走到哪一步了

注意法律原定的细则截止日是 2026 年 7 月 18 日（签署满一年），现在已经晚了三个多月。但生效日不受影响——2027 年 1 月 18 日这条线是写死的，或者细则出齐后 120 天，哪个先到按哪个。

四、对三类人的影响

稳定币发行方（Tether、Circle）：储备合规化是确定的成本。Circle 是美国公司，走联邦通道相对顺；Tether 是离岸架构，它怎么进这个框架是最大的悬念——法案管的是"美国发行的"支付稳定币，Tether 的合规路径细则里会单独写，值得盯。另外禁付利息这条，直接掐死了"持 U 生息"这类产品的美国合规路。

想发币的银行：OCC 通道就是给银行开的。细则落地后，银行发稳定币的申请清单（资本、储备、托管、申请流程）就明确了，Gould 9 月说过希望"新年内"开始处理申请。银行系稳定币可能从 2027 年开始冒出来。

普通持币用户：短期没变化——你今天买 USDT、USDC 和细则发布后买，币是一样的币。中长期看，储备更透明（月度审计+CEO 签字）、赎回有 2 天时限承诺，暴雷时"拿不回钱"的风险理论上更小。但别误会：细则管的是发行方合规，不保价格，不保收益，更不构成买入理由。

五、还不确定的三件事

第一，最终文本还没见。提案里的 500 万、12 个月、0.5% 都可能调，在看到 Federal Register 上的最终版之前，都按"提案口径"理解。

第二，Gould 的时间表是口头目标。经 Eleanor Terrett 转述，没有 OCC 官方文件背书。之前目标还是 11 月，提前到 10 月底也可能是"尽量"。

第三，120 天时钟看的是"主要监管机构"都出完。OCC 出了不算完，美联储、FDIC 的最终版也得落定，时钟才起跑。